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艾尔埃利安解释美联储会议的重大不确定性 | 艾尔埃利安解释美联储会议的重大不确定性
南京新浪企业邮箱北京时间3月18日晚间消息，太平洋投资管理公司CEO默罕默德-艾尔埃利安近日对本周美联储会议进行了一次表态，其内容概述如下：我们都已经为即将召开的备受关注的美国联邦公开市场委员会会议做好了准备，美国联邦公开市场委员会是美联储最重要的决策委员会。环境背景是：本周的美国联邦公开市场委员会会议备受关注，不仅因为这场会议将公布最新的经济发展和前景、政策动向、行动和经济预测总结，而且还因为这是备受尊敬的美联储新任主席珍妮特-耶伦主持的首场美国联邦公开市场委员会会议，她将以世界上最有影响力的央行的主席的身份召开首场新闻发布会。政策背景：缺乏一些重要的经济加速或减速，不管怎样，必须是重要的。2014年美国联邦公开市场委员会基本上将处于自动驾驶状态。具体来说，美联储将这么做：让政策利率保持不变；秉持“在今年年底前完全撤回第三轮量化宽松政策”观点继续逐步削减债券购买规模；发展和加强前瞻性政策指引。经济背景：美国联邦公开市场委员会采取的措施得到了“潜在经济状况正在改善，尽管缓慢；资产负债表继续恢复；通货膨胀率被控制得相当好”等观点的支持。这样一来，美联储官员就将近来经济指标偏低大部分归因于天气的暂时性和可逆影响。乌克兰局势虽被被视为关注重点，但并不能成为调整政策原因。复杂情况：由于美联储将工作重心从量化宽松政策转移到更大程度地依赖前瞻性政策指引来支撑经济，市场对“美联储能多好地应对当前经济形势”抱怀疑态度，尤其是涉及到前瞻性指引时。我们能确定的是美联储将从其目前的只关注失业率界限过渡到对劳动力市场进行更全面的观察。这最早可能于本周发生。直接市场影响：假设其他因素相对稳定，如果美联储真的决定通过纳入更全面的就业情况指标和某个类型的通胀目标来形成其前瞻性政策指引，那么风险资产将表现得很好。在这样的情况下，美元对其他主要货币贬值，通胀保值债券将表现良好，国债的票面收益率曲线将趋于陡峭。重大不确定性：尽管美联储继续激进和保持警惕，尽管其高调坚持支撑经济增长和就业承诺，但是还有一些和其货币政策立场的整体效果有关的问题没有得到回答。商界和金融界人士都担心，美联储实验时间越长，经济达不到逃逸速度情况拖得越久，其采取的非常规政策的持久性利益将被“成本和风险”抵消的可能性越大。由于美联储今年从通过购买来直接影响债券的净供应量转变为通过加强前瞻性政策指引来间接影响，这个问题就显得更加突出。在这个过程中，市场将可能定期测试美联储的决心和效率。迄今为止，投资者们已经反复让美联储领教到质疑的好处。但是如果经济继续以更加停滞来予以回应，而世界其他国家的发展又成为阻力，那么美联储将不得不进行更多的实验来维持市场价值和潜在基础之间的锲子。（#29797;#20028;）【美国BusinessInsider作品（简称“作品”）的中文翻译权及中文版版权均归腾讯公司独家所有。未经腾讯公司授权许可，任何组织、机构或个人不得对作品进行中文翻译或对作品中文版本实施转载、摘编或其他任何形式的使用行为，违者腾讯公司将追究其法律责任。】 | | 返回 |
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